By Alex Kinnunen 
Kesäkuussa 2025 Euroopan rahoitusmarkkinoilla nähtiin historiallinen ilmiö: liikkeelle laskettiin ennätysmäärä niin kutsuttuja roskalainoja. Kyse ei ole sattumasta tai ohimenevästä trendistä, vaan merkittävästä muutoksesta sijoittajien käyttäytymisessä ja talouden suunnassa. Miksi korkean riskin lainat houkuttelevat nyt yhä useampia – ja mitä se kertoo talouden tilasta?
Mitä roskalainat oikeastaan ovat?
Roskalainat eli high yield -velkakirjat ovat yritysten liikkeeseen laskemia lainoja, joilla ei ole investointiluokitusta luottoluokittajien (kuten Moody’s tai S&P) asteikoilla. Käytännössä se tarkoittaa luokitusta alle BBB–. Tällaiset velkakirjat kertovat joko korkeasta velkaantumisesta, epävakaasta liiketoimintaympäristöstä tai muusta epävarmuudesta tulevaisuudessa.
Kompensaationa riskeistä roskalainat tarjoavat korkeampaa korkoa – ja juuri tämä houkuttelee sijoittajia, jotka etsivät tuottoa matalakorkoisessa ympäristössä.
Mitä ihmettä markkinoilla tapahtuu?
Roskalainojen buumille kesällä 2025 löytyy useita selityksiä:
- Korot laskivat – ja sijoittajat aktivoituivat: Euroopan keskuspankin ohjauskoron lasku on tehnyt turvallisista sijoituksista vähemmän houkuttelevia. High yield -lainojen suhteellinen tuotto näyttää nyt entistä paremmalta.
- Pankit kiristävät lainaehtoja: Yritykset, erityisesti pk-sektorilla, kohtaavat vaikeuksia pankkirahoituksen saamisessa. Tällöin markkinapohjainen rahoitus – vaikkakin kallis – voi olla ainoa vaihtoehto.
- Maailmanpolitiikka ja osakemarkkinoiden heilunta: Epävarmuudet, kuten USA:n vaalit ja globaalin kasvun hidastuminen, saavat sijoittajat hajauttamaan salkkujaan korkomarkkinoille – huolimatta roskalainojen riskeistä.
Mihin sijoittajan kannattaa kiinnittää huomiota?
Roskalainalle sijoittaminen ei sovi kaikille. Tärkeimmät riskit ja haasteet on syytä ymmärtää:
- Luottoriski: Yrityksen maksukyky voi heikentyä nopeasti – etenkin heikossa taloustilanteessa.
- Likviditeetti: Kaikille roskalainoille ei ole aktiivista jälkimarkkinaa. Myynti voi olla vaikeaa tai tapahtua tappiolla.
- Korkoherkkyys: Pitkäaikaiset lainat ovat alttiita korkotason muutoksille, mikä vaikuttaa niiden arvoon.
Entä suomalaiset sijoittajat?
Perinteisesti suomalaiset yksityissijoittajat ovat suosineet osakkeita ja rahastoja, mutta nyt korkotuotteet – myös high yield -rahastot ja ETF:t – kiinnostavat yhä enemmän.
Kuitenkin jokaisen tulisi tarkastella:
- Mitkä yritykset ovat rahaston taustalla?
- Miltä toimialoilta tuotto oikein syntyy?
- Onko hajautus riittävä?
Mitä roskalainojen buumi kertoo taloudestamme?
Kokonaisuudessaan markkinoilla nähdään murros:
- Yrityksillä on rahoitustarpeita – ja ne hakevat pääomaa uusista lähteistä.
- Sijoittajat ovat valmiita ottamaan enemmän riskiä saadakseen tuottoa.
- Keskuspankkien toimet heiluttavat markkinoiden dynamiikkaa laaja-alaisesti.
Kyse ei ole vielä kriisistä, mutta muutos on käynnissä. Se tarkoittaa, että sijoittajan tärkein työkalu on tieto. On ymmärrettävä, mihin sijoittaa – ja miksi.
Viisi asiaa, jotka kannattaa muistaa high yield -lainabuumista:
- Tällaista roskalainojen määrää ei ole Euroopassa aiemmin nähty yhdelläkään kuukaudella.
- Sijoittajat tavoittelevat korkeampia tuottoja – kovemmalla riskillä.
- Pankkirahoitus ei ole enää saatavilla kaikille – yritykset etsivät vaihtoehtoja.
- Riskit ovat todellisia: luottotappiot, heikko likviditeetti ja korkojen heilunta voivat iskeä nopeasti.
- Jokaisen on arvioitava itse: ymmärränkö, mihin sijoitan?
Jos etsit vaihtoehtoja hajautukseen tai etsit uusia sijoituskohteita, high yield -lainat voivat olla harkitsemisen arvoisia – mutta vain tietoisena riskeistä.
Tuotto ei ole koskaan ilman hintaa. Mitä korkeampi se on, sitä tärkeämpää on ymmärtää, mistä se syntyy.