Aasian markkinat sijoittajan silmissä Japani Kiina ja Intia vaihtoehtoina Yhdysvaltojen kalliille osakkeille

Kymmenen vuoden ajan Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat olleet sijoittajien kultakaivos. S&P 500 on rikkonut ennätyksiä, teknologiajätit ovat puskeneet kursseja yhä korkeammalle, ja monet sijoittajat ovat tottuneet pitämään Amerikkaa turvallisena ja tuottoisana tukikohtana.

Mutta jokaisella rallilla on varjopuolensa. Viimeisimmät luvut kertovat, että Yhdysvaltain pörssi on nyt poikkeuksellisen hintava suhteessa yritysten tuloksiin. Toisin sanoen: osakkeet näyttävät kalliilta, eikä tulevaisuuden tuottojen suhteen ole takeita. Yhä useampi sijoittaja alkaakin kysellä itseltään – pitäisikö katse siirtää muualle?

Kauppalehti nosti esiin kolme kiinnostavaa vaihtoehtoa: Japani, Kiina ja Intia. Kolme hyvin erilaista markkinaa, mutta juuri se tekee niistä mielenkiintoisia hajautuksen kannalta.

Miksi Yhdysvallat tuntuu nyt hintavalta?

Ensinnäkin arvostuskertoimet ovat karanneet korkealle – S&P 500:n P/E-luku on paljon yli pitkän aikavälin keskiarvon. Lisäksi indeksin kehitys nojaa vahvasti muutamaan jättiyritykseen: viiden suurimman teknologiapelin osuus on paisunut niin suureksi, että sijoittajien tuotto on sidoksissa käytännössä samaan ydinjoukkoon. Ja kun korkotaso pysyy sitkeästi korkeana, se alkaa nakertaa sekä yritysten tuloksia että kuluttajien ostovoimaa.

Toisin sanoen: vaikka Yhdysvallat on yhä houkutteleva, riskinä on, että seuraavat vuodet tarjoavat vain maltillisia tuottoja.

Kolme vaihtoehtoista tarinaa Aasiasta

Japani – hiljainen paluu valokeilaan

Japanin pörssi on viime aikoina piristynyt, ja yksi syy löytyy maan sisäisistä uudistuksista. Yritysten hallintoa on parannettu, ja vanha deflaation painajainen näyttää väistyvän. Alhaiset reaalikorot tekevät riskisijoituksista edelleen houkuttelevia. Haasteena on kuitenkin maan ikääntyvä väestö ja talouden verrattaen hidas kasvuvauhti.

Kiina – iso potentiaali, iso epävarmuus

Vaikka Kiinan kasvu on hidastunut, se on edelleen ripeämpää kuin OECD-maissa. Vihreä siirtymä, teknologia ja kasvava kuluttajasektori ajavat kehitystä eteenpäin. Mutta mukana tulee aina poliittista riskiä: yllättävät sääntelytoimet ja hallinnon linjaukset voivat heilauttaa markkinoita nopeammin kuin sijoittaja ehtii reagoida.

Intia – nuori väestö ja keskiluokan nousu

Intiasta on nopeasti tulossa yksi maailman kiinnostavimmista tarinoista. Maa on jo ohittanut Kiinan väkiluvultaan, ja suuri osa tästä väestöstä on nuorta. Kun tähän yhdistetään digitalisaation kiihtyminen, massiiviset infrastruktuuri-investoinnit ja kasvava keskiluokka, puhutaan pitkän aikavälin voimakkaasta kasvumoottorista. Toisaalta hallinnolliset ongelmat ja infrastruktuurin pullonkaulat muistuttavat, että tie ei ole täysin sileä.

Mitä Aasia merkitsee suomalaiselle sijoittajalle?

Monelle suomalaiselle Yhdysvallat on ollut luontevin ja helpoin markkina – tuttu, turvallinen ja helposti saavutettava. Mutta lisäämällä Aasiaa salkkuun voisi parantaa sekä hajautusta että tuotto-odotuksia.

Käytännössä tämä voi tarkoittaa sitä, että sijoittaja hankkii esimerkiksi Aasiaan keskittyviä ETF:iä tai rahastoja, sen sijaan että lähtisi itse seulomaan yksittäisiä yhtiöitä Tokion tai Mumbain pörssistä. Samalla pitää muistaa valuuttariski: jenin ja rupian heilunta voi syödä tai kasvattaa tuottoja riippuen siitä, mihin suuntaan kurssit liikkuvat.

Mikä on takeaway?

Yhdysvallat ei ole katoamassa minnekään sijoittajien kartalta, mutta korkeiden arvostusten vuoksi katse kannattaa ehkä nostaa myös horisonttiin. Japani, Kiina ja Intia tarjoavat kaikki omanlaisensa kasvutarinan ja riskinsä, ja juuri siksi ne voivat täydentää toisiaan pitkän aikavälin salkussa.

Neljä asiaa, jotka sijoittajan kannattaa muistaa:

1. USA on kallis, joten tulevat tuotot voivat jäädä vaatimattomiksi.
2. Japani hyötyy uudistuksista ja löysästä rahapolitiikasta.
3. Kiina kasvaa edelleen, mutta poliittinen epävarmuus on todellinen riski.
4. Intia ratsastaa väestön ja keskiluokan kasvun aallolla.

Jos oma salkku nojaa voimakkaasti Yhdysvaltoihin, nyt voi olla hyvä hetki miettiä, voisiko Aasia tuoda siihen tervetullutta tasapainoa.

👉 Haluaisitko, että teen sinulle myös käytännönläheisen oppaan tähän jatkoksi? Siinä voisi olla esimerkiksi lista Aasiaan sijoittavista ETF:istä, vinkit verotuksen huomioimiseen ja käytännön esimerkit siitä, miten hajautusta voi rakentaa askel kerrallaan.

Kysymys: Haluatko, että laadin tämän käytännönläheisen oppaan suomalaiselle sijoittajalle jatkoksi?