By Alex Kinnunen Kun puhutaan rahasta, joka liikuttaa koko Suomea, eläkeyhtiöiden sijoituksilla on oma, valtava painonsa. Ne eivät ole vain tylsiä numeroita tilinpäätöksissä – ne määrittävät pitkälti, miten vakaa taloutemme on ja miten suomalaiset yritykset saavat rahoituksensa.
Yksi alan suurimmista, Ilmarinen, on nyt tekemässä muutosta, jota seurataan herkeämättä. Yhtiön uusi sijoitusjohtaja Annika Ekman sanoo suoraan: markkinat tulevat heilumaan entistä enemmän. Eläkeuudistus tuo mukanaan lisää vapauksia sijoittaa, ja se tarkoittaa, että isot päätökset voivat heilauttaa niin Helsingin pörssiä kuin kansainvälisiä markkinoitakin.
Tämä herättää kysymyksen: mitä nämä muutokset oikeastaan merkitsevät meille kaikille?
Eläkeyhtiöt – hiljaiset vaurauden vartijat
Eläkeyhtiöt eivät ehkä herätä samalla tavalla tunteita kuin teknologiayritykset tai pörssin raketit, mutta niiden merkitys on valtava. Ne kasvattavat ja varjelevat sitä yhteistä varallisuutta, josta suomalaisten tulevat eläkkeet maksetaan. Jokainen palkasta pidätetty eläkemaksu päätyy osaksi tätä valtavaa varallisuuspottia – noin 254 miljardia euroa vuonna 2024.
Nämä varat tuottavat keskimäärin 4,5 % vuodessa, ja niistä 45–55 % on sijoitettu osakkeisiin. Yli 60 % eläkevaroista on nykyisin ulkomailla, mikä tarkoittaa, että suomalainen eläketurva lepää monikansallisella perustalla.
Kun yhtälö on näin suuri, pienikin muutos sijoitusstrategiassa voi ravistella sekä kotimaisia että kansainvälisiä rahoitusmarkkinoita.
Vapaammat kädet, isommat riskit?
Suunnitteilla oleva eläkeuudistus antaa yhtiöille enemmän joustoa: jatkossa ne voivat sijoittaa suuremman osan varoista osakkeisiin ja pääomasijoituksiin. Käytännössä tämä voi tarkoittaa, että markkinoille virtaa miljardeja euroja lisää riskipitoiseen omaisuuteen.
Ilmarinen ja sen kilpailijat voivat näin hakea korkeampia tuottoja – mutta samalla ottaa vastaan entistä enemmän heiluntaa. Ekman ennustaa, että eläkeyhtiöt tulevat reagoimaan markkinoiden liikkeisiin aiempaa nopeammin, mikä voi lisätä volatiliteettia.
Toiselta puolen katsottuna tämä voi avata ovia uusille mahdollisuuksille Suomessa: pitkäjänteinen pääoma voi virrata vihreän siirtymän hankkeisiin, infrastruktuuriin ja kasvuyrityksiin. Se on rahaa, joka voi luoda työpaikkoja ja vauhdittaa innovaatioita.
Helsingin pörssin näkymä – toivoa vai tuulta?
Jos eläkeyhtiöt päättävät sijoittaa enemmän kotimaahan, Helsingin pörssissä se kyllä huomataan. Lisää rahavirtaa tarkoittaa parempaa likviditeettiä – sekä helpompaa pääsyä rahoitukseen monille keskisuurille ja pienille suomalaisille yrityksille.
Silti on hyvä muistaa mittasuhteet. Suomen pörssi on pieni osa eläkesijoitusten karttaa. Suurin osa varoista jatkaa matkaansa maailman isoille markkinoille – kuten Yhdysvaltoihin, Eurooppaan ja kehittyviin talouksiin.
Mutta jos edes pieni osa näistä varoista kääntyy kotimaan hyväksi, se voi olla merkittävä piristysruiske suomalaiselle taloudelle.
Mitä tämä kertoo suomalaisille?
- Eläkkeemme elävät markkinoiden rytmissä. Vaikka eläkejärjestelmä on rakennettu vakaaksi, sen perusta on silti sijoitusten tuotossa. Siksi maltilliset tuotot ja hallittu riskinotto ovat meidän kaikkien yhteinen etu.
- Hajauttamisen taito on edelleen tärkein oppi. Eläkeyhtiöt hajauttavat varansa eri omaisuusluokkiin ja maihin – sama neuvo pätee myös tavalliselle sijoittajalle. Riskiä ei voi poistaa, mutta sitä voi hallita.
- Sijoituskulttuuri muuttuu. Suuret toimijat kuten Ilmarinen eivät sijoita vain tuoton ehdoilla – ne painottavat myös vastuullisuutta ja pitkäjänteisyyttä. Se asettaa riman korkealle ja ohjaa samalla suomalaisia yrityksiä tekemään kestävämpiä päätöksiä.
Kolme isoa oivallusta
- Eläkevarat ovat kaikkien suomalaisten yhteistä omaisuutta. Niiden hoito vaikuttaa suoraan eläkkeisiin ja epäsuorasti koko talouteen.
- Sijoitusvapaus lisää mahdollisuuksia – ja haasteita. Parempien tuottojen toivossa pitää opetella sietämään enemmän markkinariskejä.
- Kotimaiset yhtiöt voivat hyötyä. Jos edes osa eläkevaroista virtaa takaisin Suomeen, se voi tukea pk-yrityksiä ja vihreän siirtymän investointeja.
Lopuksi
Eläkesijoittaminen voi kuulostaa kaukaiselta, mutta todellisuudessa se on osa jokaista suomalaista arkea. Kun Ilmarisen tai Varman kaltaiset jättiläiset muuttavat suuntaansa, aalto osuu lopulta meihin kaikkiin – työpaikkoina, yrityksinä, sijoituksina ja eläkkeinä.
Pitkäjänteisyys ja vastuullisuus ovat tässä pelissä valtteja. Markkinat voivat heilua, mutta yhteinen tavoite pysyy samana: varmistaa, että suomalainen eläkejärjestelmä kestää myös tulevien sukupolvien ajan.